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疫情影响下,“中国出境旅游O2O第一股”宣布破

旅程天下 发表于:2020-04-13 14:00

寒风之下,万物皆瑟瑟发抖。

根据一份内部通知文件显示:

“受新冠肺炎影响,旅游行业都处在停顿状态,百程也深受影响,资金不能维系公司继续运转,决定对公司进行破产清算。”

这也就意味着,曾经被誉为“中国出境旅游O2O第一股”的百程旅游,正式已经进入了倒计时阶段!

不禁让人唏嘘!

01

百程旅行网关闭

背靠阿里这座靠山也无济于事

根据百程旅行网创始人兼CEO曾松的说法:

“目前旅游消费需求几乎为零,公司已经无法支撑,下一步将优先处理好员工的薪酬问题以及客户的退票问题,积极处理银行债务。”

也就是说,百程旅行做出了及时止损、关闭离场的决定!

那么,究竟的是什么原因造成了这一局面呢?

绕不开的就是资金链问题。

根据财报显示,百程旅游一直都处在亏损状态。2013年,公司的亏损额为1760万;到了2016年,这一数字增加到了4510.81万元。

尽管最近两年的业绩外界不得而知,但从被监管部门终止股票挂牌交易就能够看出,昔日的“旅游签证龙头”如今已经日薄西山。

事实上,除了持续性的亏损之外,百程旅游还面临另外一个困境,那就是:高负债。

根据2018年中报显示,百程旅游的资产为1.36亿元,但是负债规模却达到了1.16亿元,资产负债率超过了85%。而且,如果扣除掉存货的话,那么公司已经接近于资不抵债。

这便是百程旅游面临的困境。

而百程旅游的破产之所以会如此受关注,其实还与其背景有关系。

根据相关资料显示,成立于2000年的百程旅行网,总共完成了五轮融资,累计融资额超过了1.3亿美元,其中不乏阿里巴巴和“公募一哥”王亚伟这些明星投资者。

根据天眼查数据,阿里巴巴以16.47%的持股比例位列第二大股东。但遗憾的是,即便有阿里这座靠山,也依旧难逃关门清算的事实。

02

公司转型陷入困境

传统“签证业务”护城河太浅

事实上,靠“签证业务”起家的百程旅游,也在积极谋划转型。

2016年上半年,百程签证业务在营收中的占比为60.9%,目的地业务占比为17.99%。但是,到了2018年,百程签证业务的占比降至45.94%,而目的地业务的占比则上升到了45.25%。

“两条腿走路”取得了初步成效!

老实说,降低对核心业务的依赖肯定没有错,可问题在于,旅游行业原本就是低毛利、难赚钱的行业,再加上以携程为代表的巨头搅局,市场环境瞬间发生了变化。

按照百程的设想,“签证服务”扮演的是流量入口的角色,后期通过机票预订、酒店预定、定制化旅游赚钱。

但是,谁也没想到的是,巨头们们进场了。

一方面,随着人们出行意识的觉醒,很多出境游游客会选择自己办理签证;另一方面,既然百程能够提供特色签证服务,难道携程、美团、去哪儿网不能提供吗?

于是,被百程视为核心业务的“签证服务”瞬间被攻破。

与百程稳扎稳打的思路不同,竞争对手们凭借资本的优势,迅速攻城掠地,甚至不惜拉低毛利率为代价。更可怕的是,百程没能够抓住移动互联网时代的红利,依旧将主要经营重点放在PC端,错失一大波跑马圈地的市场机遇。

总而言之,就是百程核心业务的护城河不够深,而且在业务层面过于保守,最终导致错失了移动互联网的机会。

03

企业现金流的枯竭

压垮骆驼的最后一根稻草

根据2018年中报显示,百程的营业收入为2.84亿元,同比增长22.86%。表面上看,这样业绩增速并不算差,但需要特别说明的是,公司的资产负债率和企业现金流迅速恶化。

先说资产负债率。

2016年,公司的资产负债率为39.64%。但是到了2018第二季度,这一数字猛增至85.36%。也就是说,公司的债务问题迅速恶化。

要知道,像携程这样的企业,资产负债率都控制在50%以内!

再说企业现金流。

由于企业长期亏损,必然导致经营性现金流为负数。结果就是,要么靠股东输血维持,要么就是扩大负债规模。

不过,面对85%的资产负债率,债务融资似乎已经不可能。

截止到2018年第二季度,尽管公司账上仍有4900万货币资金,但是其所有者权益却仅为1997万。也就是说,百程已经到了借钱补充流动资金的地步。

尽管最近一年的财务数据无从得知,但大概率说,百程的财务依旧在不断恶化。

如果说此先的遭遇是“百足之虫死而不僵”,那么突如其来的疫情则是压垮骆驼的最后一根稻草。

怎么理解呢?

一方面,疫情期间的旅游市场几乎全部冻结,即便五一黄金周是否会恢复仍是未知数;另一方面,伴随着大批量集中的退订订单,各平台短期内需要垫付大量的资金,进一步加剧现金流的紧张。

而且,加上国外疫情尚不明朗,意味着境外旅游恢复的时间将晚于境内市场。如此一来,资金链成为了所有旅游公司的头等大事!

而百程旅游,撑不到旅游市场恢复的那一天。

04

总结

在接受采访时,百程旅游网的创始人这么说到:

“表面上看,是行业毛利率不断降低的结果,其实是‘人力资源+资金’带来的生产力和生产效益过低,无法满足日渐增加的费用平衡。”

简单的说,人均产出坪效越来越低,对资金的要求越来越高。一言蔽之,就是投入一块钱,但最终的回报可能仅仅是五毛钱。

得不偿失!

因此,百程旅游的湮灭,既有自身的原因,也有整个行业不可避免面临的问题。当然,疫情的爆发加剧了这一天的到来。